周二公布的一项衡量制造业情况的指标显示，中国3月份官方制造业采购经理人指数(PMI)从2月份的50.2微升至50.3，为六个月来首次攀升。
但汇丰(HSBC)和Markit Economics联合编制的3月份汇丰中国制造业PMI终值为48.0，较2月份终值48.5回落。该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50表明制造业活动萎缩。
那么，制造业情况究竟是好是坏？以下是经济学家们的解读：
从表面上看，今天公布的两份PMI数据似乎相互矛盾。出现这种情况的一个可能的原因是，在就中国春节后常见的季节性回暖因素进行调整方面，Markit似乎做得更好。而春节后常见的季节性回暖很可能是导致官方制造业PMI上升的一个因素。两项PMI走势分化的另一个解释是，大型能源密集型企业（在官方PMI中占较大比重）的情况似乎比其他领域要好。——凯投宏观(Capital Economics)的Julian Evans-Pritchard
中国3月份制造业扩张速度低于历史平均水平，表明经济复苏依然乏力。我们预计政府将采取更积极的财政措施，以扶持经济并创造就业。从好的一面看，3月份新出口订单和进口分类指数分别上升了1.9和2.6个百分点，至50.1和49.1。这表明中国贸易形势略微改善。——CIMB的Fan Zhang
尽管3月份官方PMI小幅上升，但明显低于正常的季节走势，这表明制造业的基本势头可能仍偏软。唯一的亮点似乎是出口，3月份国家统计局和Markit发布的制造业PMI中的出口订单指数都有所上升。——摩根大通(J.P. Morgan)朱海斌
周二公布的PMI数据应该会让决策者松口气，因为它表明经济增长的放缓并不像之前一系列PMI数据所显示的那样快。上周，国务院总理李克强表示，政府对今年的任何剧烈波动都做好了政策上的应对准备，并且有能力将经济增长保持在一定范围内。在我们看来，这表明政府将采取更多稳增长行动。——巴克莱(Barclays) Serena Zhou、Rahul Bajoria、常健
分类指数凸显出外部需求的增强国内需求的减弱，第二季度经济增长可能继续放缓。我们预计在当前形势下政府不会立即推出刺激措施，特别在就业市场依然持稳之际。不过，如果有迹象显示季度经济增幅接近7%，政府可能进行政策上的微调，比如前多后少的财政支出以及有针对性的投资项目。——花旗集团(Citigroup)丁爽、沈明高 …… [点击查看详细]
但汇丰(HSBC)和Markit Economics联合编制的3月份汇丰中国制造业PMI终值为48.0，较2月份终值48.5回落。该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50表明制造业活动萎缩。
那么，制造业情况究竟是好是坏？以下是经济学家们的解读：
从表面上看，今天公布的两份PMI数据似乎相互矛盾。出现这种情况的一个可能的原因是，在就中国春节后常见的季节性回暖因素进行调整方面，Markit似乎做得更好。而春节后常见的季节性回暖很可能是导致官方制造业PMI上升的一个因素。两项PMI走势分化的另一个解释是，大型能源密集型企业（在官方PMI中占较大比重）的情况似乎比其他领域要好。——凯投宏观(Capital Economics)的Julian Evans-Pritchard
中国3月份制造业扩张速度低于历史平均水平，表明经济复苏依然乏力。我们预计政府将采取更积极的财政措施，以扶持经济并创造就业。从好的一面看，3月份新出口订单和进口分类指数分别上升了1.9和2.6个百分点，至50.1和49.1。这表明中国贸易形势略微改善。——CIMB的Fan Zhang
尽管3月份官方PMI小幅上升，但明显低于正常的季节走势，这表明制造业的基本势头可能仍偏软。唯一的亮点似乎是出口，3月份国家统计局和Markit发布的制造业PMI中的出口订单指数都有所上升。——摩根大通(J.P. Morgan)朱海斌
周二公布的PMI数据应该会让决策者松口气，因为它表明经济增长的放缓并不像之前一系列PMI数据所显示的那样快。上周，国务院总理李克强表示，政府对今年的任何剧烈波动都做好了政策上的应对准备，并且有能力将经济增长保持在一定范围内。在我们看来，这表明政府将采取更多稳增长行动。——巴克莱(Barclays) Serena Zhou、Rahul Bajoria、常健
分类指数凸显出外部需求的增强国内需求的减弱，第二季度经济增长可能继续放缓。我们预计在当前形势下政府不会立即推出刺激措施，特别在就业市场依然持稳之际。不过，如果有迹象显示季度经济增幅接近7%，政府可能进行政策上的微调，比如前多后少的财政支出以及有针对性的投资项目。——花旗集团(Citigroup)丁爽、沈明高 …… [点击查看详细]
